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　　盡管今niannian初至今，美guzongtizou勢尚suanqiang勁，但華er街de頭部分析師卻yi舊對美gu接xia來dezou勢不shen樂觀。

　　美東時間周二，摩根da通首席市chang策略師、全球研究聯he主管馬erkekela諾維奇(Marko Kolanovic)biaoshi，ta對美gu今nian初de反彈zou勢持悲觀態度，並已經在為接xia來美gu可能chu現dedafu回調zuo準備。

　　今niannian初至今，yike技gu為主de納斯達克指數已經累jiianiao超8%，標普500指數ianiao近5%，但kela諾維奇仍然預ji，今nian上半nian美gu將chu現10%yi上de回調。

　　小摩首席“wan全看空”美gu

　　kela諾維奇告訴投資者，ta對美gu市chang“wan全看空”︰“(美gu)基本mian正在惡化。然而，市chang行情卻一直在ian恰Ｋi，沖突必然在某個時間點發sheng。”

　　kela諾維奇上周已經將摩根da通de美gu敞口xia調為減持，並建議yi美國國債he現金zuo為可行de避xian資產。ta還在最近de一份報告zhong警告稱，ta對美國經濟qian景de基本jia設是硬著lu，但目qian美gu市chang尚未反映chu經濟衰tuideji象。

　　tabiaoshi︰

　　“(美國)短期利率在guo去六個yue里變動很da，它iang贍芑夠嵩ou高一點，並保持在這個(高位)水平。(美國)消fei者已經背負liaoda量債務。盡管利率此qian已經上sheng，而消fei仍然保持韌性，這在某種程度上符hewo們去niande論點……但隨著時間de推yi，它們(消fei)de韌ueue來yue差。”

　　kela諾維奇引用liao近期多項關鍵經濟數據，如美國ISM服務業數據、ling售銷售數據hefei城聯邦儲備銀行調查數據等，並稱，這些數據都呈現chu負mian趨勢，而這正是tazhuanxiang看空deyuan因。

　　kela諾維奇biaoshi︰“wo們認為情kuang會先zhuanxiang，並hong窕　！/p>

　　“最zao糕de情kuang”還未guo去？

　　nian初至今，美gu經歷liao一段震蕩溫hedeian恰６源耍ela諾維奇列舉liao其背後de一些積ji因素，包括zhong國優化liao新guan防yi措施，yi及美元zouruoji發liao市chang熱情等。

　　kela諾維奇認為，這些因素zhu長liao一種觀點，即最zao糕de情kuang已經guo去liao——但ta本人顯然並不認可這種觀點。

　　kela諾維奇biaoshi︰“wo只是不認為當qian5%de利率能讓經濟正常運zhuan。”ta指chu，私募gu權he風投家們不可能在這種環境xiashengcun，“一方必須zuochu一些讓步，而美聯儲將需要tui縮。”

　　ta預ji，美聯儲de“讓步”可能會在今nianyi降息de方shi發sheng。

　　“在某個時間點，ta們(美聯儲)會提供zhi持。所yi，最dade問題是在哪個時間點。是(標普500指數)在3600點de時候嗎？3400點？3200點？wo們沒you非常que信de想法。但wo們que實認為(美gu)de未來方xiang是xia行。”

　　jie至美東時間周二收盤，標普500指數收yu4016.95點。

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